1、低利率环境下，固收+产综合金融行业理财产品跟踪报告2025年第9期（9月6日~9月19日）债券型基金重占主导品平衡收益与风险，叠加居民储蓄向理财迁移，推动市场结构性扩张。

2、未来短分红险新发占比大增期内固收+仍将主导市场，中长期来看产品多元化与策略精细化将成为竞争关键，ESG、黄金等主题产品或成新增长点，中长期理财子公司头部效应与中小银行代销转型并行。

3、图表1各类新发理财数量占比（%，按投资性质）图表2各类新发理财数量占比（%，按机构类型）资料来源：普益标准，华创证券资料来源：普益标准，华创证券图表3各类新发理财数量占比（%，按期限类型）图表4各类新发理财数量占比（%，按投资起点）资料来源综合金融行业理财产品跟踪报告2025年第9期（9月6日~9月19日）债券型基金重占主导：普益标准，华创证券资料来源：普益标准，华创证券（二）新发市场趋势总结1、固收+产品：低利率环境下的新发主力本双周新发固收+型产品818只，在全市场理财产品中占。

4、比超过60%，显著高于纯分红险新发占比大增固收型（223只）及其他类型产品。

5、综合金融行业理财产品跟踪报告2025年第9期（9月6日~9月19日）债券型基金重占主导分析其核心驱动因素，一方面是由于其符合众多投资者的收益需求，当前一年期定存利率不足1%，居民储蓄“搬家”推动资金转向理财，固收+产固定收益类混合类权益类商品及金融衍生品类理财公司股份制商业银行城市商业银行农村金融机构外资银行国有控股银行每日开放型1个月（含）以下1个月-3个月（含）3个月。

6、-6个月（含）6个月-1年（含）1年（不含)-3年（含）3年以上（包含为空）未披露元及以下1元-1千元（含）1千元-1万元（含）1万元-5万元(含)5万元-10万元(含)10万元-50万元(含)50万元-100万元(含)100万元以上未披露理财产品跟踪报告2025年第9期（9月6日-9月19日）证监会审核华创证券投资咨询业务资格批分红险新发占比大增文号：证。

7、监许可（2009）1210号5品通过配置5%-综合金融行业理财产品跟踪报告2025年第9期（9月6日~9月19日）债券型基金重占主导10%的权益、黄金或衍生品，业绩基准较纯债产品存在明显收益优势；另一方面是由于风险适配，净值化转型后投资者对波动容忍度提升但仍偏好稳健，固收+产品通过“债券底仓+卫星策略”（如中证1000指数增强、黄金ETF）平衡风险，吸引投资者；另外理财机构发行固收+产品的策略也在不断进化，头部机构加速迭代策略，如贝莱德建信理财“贝远美元固收”产品引入跨境资产对冲汇。

8、率风险，光大理财“阳光金增利”系列挂钩黄分红险新发占比大增金价格，借国际金价突破之机增厚收益。

9、2、中长期限产品：净值化转型下的“持有期之变”本双周3个月-6个月（含）产品304只（2504%），6-1综合金融行业理财产品跟踪报告2025年第9期（9月6日~9月19日）债券型基金重占主导2个月（含）产品270只（2224%），1-3年（含）370只（3048%），中长期限产品合计占比接近80%。

10、从平均业绩比较基准看，1-3年期产品和3年以上期限产品的平均分红险新发占比大增业绩比较基准达267%，为各期限类型中最高。

11、中长期限产品通过综合金融行业理财产品跟踪报告2025年第9期（9月6日~9月19日）债券型基金重占主导锁定久期获取更高票息，持有期拉长可平滑净值波动。

12、另外，中长期限产品受青睐也与政策引导有关，监管鼓励理财子公司发行长期限产品，如养老理财、ESG分红险新发占比大增主题产品。

13、（综合金融行业理财产品跟踪报告2025年第9期（9月6日~9月19日）债券型基金重占主导三）突出产品与机构表现1、渤银理财“财收有略”系列：固收+策略的规模化标杆作为本期发行量最大的产品系列（20余只），“财收有略”系列以一年期封闭式固收+产品为核心。

14、该系列全部为分红险新发占比大增封闭式净值型，投资类型以固收+为主。

15、依托母行渤海银行的区域渠道优势，叠加1元起购的低门槛设计，吸引大量零售资金，单只产品平均募集规模远超中小综合金融行业理财产品跟踪报告2025年第9期（9月6日~9月19日）债券型基金重占主导理财子公司。

16、该系列印证了固收+产品在低利率环境下的“存款替代”作用，预计未来一年分红险新发占比大增固收+产品占比将维持较高水准，头部机构会进一步通过“固收+量化对冲”“固收+黄金”等细分策略拉开收益差距。

17、2、贝莱德建信理财“贝远美元固收”产品：跨境综合金融行业理财产品跟踪报告2025年第9期（9月6日~9月19日）债券型基金重占主导收益的差异化突围作为外资控股理财子公司的代表，“贝远美元固收”系列包含不同期限的产品款式。

18、该系列的核心优势在于能够依托贝莱德全球投研平台，获取境内机构难以触及的高息美元资产，如美国高评级企业债、东南亚主权债等；而随着居民跨境资产配分红险新发占比大增置意识提升，外资理财子公司凭借全球化资产获取能力，在美元、欧元等外币理财领域形成差异化优势。

19、理财产品跟踪报告2025年第9期（9月6日-9月19日）证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号6二、基金产品（一）新发基金市场总体综合金融行业理财产品跟踪报告2025年第9期（9月6日~9月19日）债券型基金重占主导情况2025年9月6日至19日，基金新发市场呈现“总量回升、结构分化”特征。

20、全市场共分红险新发占比大增发行基金95只，合计发行份额96622亿份。

21、其中，9月第2周（9月6日-12日）综合金融行业理财产品跟踪报告2025年第9期（9月6日~9月19日）债券型基金重占主导发行节奏较缓，新发39只，总份额21794亿份，平均份额559亿份；9月第3周（9月13日-19日）为发行高峰，单周发行56只，份额74828亿份，平均份额1336亿份，量质双升。

22、产品类型上，债券分红险新发占比大增型基金以51318亿份的总发行份额重回主流，在全市场新发基金份额中占比5311%，平均发行份额1974亿份为全市场最高，显著高于股票型基金（723亿份）和混合型基金（476亿份）。

23、市场热点集中于科创债ETF和科技主题基金，综合金融行业理财产品跟踪报告2025年第9期（9月6日~9月19日）债券型基金重占主导多只产品实现“一日售罄”，反映投资者对低风险固收产品和高成长科技赛道的双重偏好。

24、图表5基金分红险新发占比大增市场新发份额（亿份）资料来源：wind，华创证券（二）基金新发规律总结1、发行规模与节奏：前低后高，周度分化明显本期双周发行呈现“单周缓行、次周爆发”的特点。

25、9月第2周的新发基金规模较前一周环比有所收缩，而9月第3周单周新发规模突破700亿份，创今年以来单周新高，主要受科综合金融行业理财产品跟踪报告2025年第9期（9月6日~9月19日）债券型基金重占主导创债ETF集中发行的影响。

26、9月13日，第二批科创债ETF全部产品实现“一日售罄”，宣布提前结束募集，延续了首批发行时的热度，发行份额接近30亿元募集上限的基金超过10只（如兴业中证AAA科技创新公司债ETF募集30亿份、银华中证AAA科技创新公司债ETF募分红险新发占比大增集2999亿份、华泰柏瑞中证AAA科技创新公司债ETF募集2991亿份等），反映了市场对低波动、政策支持的科创债资产的青睐。

27、但由于9月第3周规模高增与科创债ETF集中供给高度相关，短期发行热度或受情绪影响综合金融行业理财产品跟踪报告2025年第9期（9月6日~9月19日）债券型基金重占主导，需警惕后续市场情绪波动对发行节奏的影响。

28、2、产品类型结构：债券型重回主导，权益类数多量少分红险新发占比大增年01月第3周2025年02月第1周2025年02月第2周2025年02月第3周2025年02月第4周2025年03月第1周2025年03月第2周2025年03月第3周2025年03月第4周2025年03月第5周2025年04月第1周2025年04月第2周2025年04月第3周2025年04月。

29、第4周2025年05月第1周2025年05月第2周2025年05月第3周2025年05月第4周2025年06月第1周2025年06月第2周2025年06月第3周2025年06月第4周2025年06月第5周2025年07月第1周2025年07月第2周2025年07月第3周2025年07月第4周2025年08月第1周2025年08月第2周2025年08月第3综合金融行业理财产品跟踪报告2025年第9期（9月6日~9月19日）债券型基金重占主导周2025年08月第4周2025年09月第1。

30、周2025年09月第2周2025年09月第3周新成立基金理财产品跟踪报告2025年第9期（9月6日-9月19日）证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号7从一级分类分红险新发占比大增看，债券型基金占据绝对主导，发行26只，规模51318亿元，占比5311%，其中被动指数型债券基金（如科创债ETF）新发15只；股票型发行45只，但新发份额仅有32522亿份，占比3366%；混合型19只。

31、，份额9053亿份，占综合金融行业理财产品跟踪报告2025年第9期（9月6日~9月19日）债券型基金重占主导比937%。